現(xiàn)實(shí)中自然人持股，也就是老板個人持股經(jīng)營公司的架構(gòu)非常常見，在股權(quán)架構(gòu)設(shè)計中究竟是自然人持股還是公司持股其實(shí)也有很多考量因素，比如稅負(fù)角度、法律角度、管理角度、資本角度的考量……因此在設(shè)計股權(quán)中自然人直接持股和公司持股兩者各有利弊。

就個人直接持股架構(gòu)的弊端來說，筆者認(rèn)為“罪魁禍?zhǔn)?rdquo;還是在于個人從公司直接分紅，要繳納20%的個人所得稅，而公司持股架構(gòu)在分紅環(huán)節(jié)可以享受免稅優(yōu)惠，所以個人持股架構(gòu)的最大弊端，也是罪魁禍?zhǔn)拙褪嵌愗?fù)成本高。由于分紅環(huán)節(jié)稅負(fù)很高，就會導(dǎo)致股東“不敢分紅、不愿交稅”的現(xiàn)狀出現(xiàn)，于是在實(shí)務(wù)經(jīng)營中也就出現(xiàn)了千奇百怪、花樣百出的股東從公司拿錢的方式：個人長期借款掛賬、關(guān)聯(lián)公司借款掛賬、虛開發(fā)票套現(xiàn)、買賣個人資產(chǎn)套現(xiàn)等一系列不合規(guī)的方式從公司拿錢。這樣就會給公司和個人在無形中埋下了一個個定時炸彈：給公司帶來很大的稅收風(fēng)險、給公司股東帶來財產(chǎn)安全風(fēng)險、給公司發(fā)展帶來很大的限制因素、給股東再投資也會帶來很大制約、甚至可能還會引起股東之間的矛盾。

一、稅收風(fēng)險

稅收風(fēng)險主要來源于股東借款長期未歸還，稅務(wù)局會視同分紅征收個稅的風(fēng)險，和股東通過虛開發(fā)票從公司套錢從而引發(fā)的虛開發(fā)票、虛列成本的稅務(wù)風(fēng)險?，F(xiàn)在稅收監(jiān)管環(huán)境越來越規(guī)范化、透明化，監(jiān)管手段越來越多元化、專業(yè)化，企業(yè)的很多“小九九”，最終都是無法逃過監(jiān)管部門的火眼金睛。

二、股東財產(chǎn)安全風(fēng)險

股東財產(chǎn)安全其實(shí)就是股東沒有做賬面分紅，按照稅務(wù)規(guī)定繳納分紅個稅，而是通過借款方式從公司拿錢。這樣就會在公司賬面形成大額未分配利潤，如果后期公司經(jīng)營出現(xiàn)債務(wù)糾紛，可能股東之前拿出去的錢最終還要吐回來。

三、限制公司管理發(fā)展

公司管理層面，如果股東從賬面拿錢不規(guī)范，就會導(dǎo)致公司賬面會記錄與實(shí)際經(jīng)營不相關(guān)的業(yè)務(wù)，進(jìn)而會影響到整個公司的報表數(shù)據(jù)，公司會計就無法給老板或者決策層提供準(zhǔn)確有效的數(shù)據(jù)支撐，企業(yè)也無法使用業(yè)財融合的ERP系統(tǒng)。

公司發(fā)展層面，由于公司賬面存在不合規(guī)業(yè)務(wù)，所以公司在后期融資環(huán)節(jié)，上市環(huán)節(jié)、收并購環(huán)節(jié)都會受到影響，從而限制公司長遠(yuǎn)發(fā)展。

四、制約股東再投資

如果個人股東有新的業(yè)務(wù)模塊需要拿錢投資，那么就會面臨20%的分紅個稅，也就是說對于個人股東再投資就會多產(chǎn)生20%的投資成本。如果是作為法人股東，從公司拿錢再投資的成本就是零。所以實(shí)務(wù)中個人股東對于再投資業(yè)務(wù)就非常頭疼。

五、容易引發(fā)股東之間矛盾

股東之間的矛盾主要體現(xiàn)在兩個層面：一、個人股東未通過分配利潤方式給股東分紅，而是通過開票或者借款方式拿錢，往往缺乏分配規(guī)則和依據(jù)，所以在實(shí)務(wù)中非常容易引起股東之間的猜忌和矛盾，老感覺別人比自己拿的多。二、如果公司既有個人股東，也有公司股東，那么在分配利潤的時候就容易引起矛盾：公司股東分紅不需要繳稅，所以公司股東更愿意分紅，而個人股東由于分紅個稅高，所以不愿意通過分紅方式拿錢。這樣就會形成一個股東催著分紅，一個股東拖著不分的局面，長此以往股東之間就會出現(xiàn)矛盾。