永續(xù)債是沒有明確到期日或期限非常長的債券，包括可續(xù)期企業(yè)債、可續(xù)期公司債、永續(xù)債務融資工具（含永續(xù)票據）、無固定期限資本債券等。與普通債券相比，通過合理安排，永續(xù)債可以計入權益、降低資產負債率、鎖定長期限融資資金;與權益投資相比，永續(xù)債投資者無投票權、也不稀釋股權，對原有股東的權益沒有影響。永續(xù)債是企業(yè)較為重要的融資方式，是補充運營資金的有效手段，對于非上市企業(yè)，通過合理安排，永續(xù)債可以成為補充權益的重要方式，對調整企業(yè)的資產負債結構有現實意義。

在會計處理上，根據金融工具列報準則第七條規(guī)定，發(fā)行永續(xù)債的企業(yè)應當根據永續(xù)債合同條款及其所反映的經濟實質而非僅以法律形式，結合金融負債和權益工具的定義，在初始確認時將永續(xù)債分類為金融負債或權益工具，因發(fā)行永續(xù)債支付的利息相應作為利息支出或股利分配。財會〔2019〕2號專門發(fā)布了永續(xù)債的會計處理方法。如果分類為權益工具，在所有者權益項目中其他權益工具中的永續(xù)債列報，利息按照股利計算，所得稅前不得扣除。如果分類為金融負債，可在應付債券項下核算。

在增值稅上，根據《銷售服務、無形資產、不動產注釋》（財稅〔2016〕36號）規(guī)定，各種占用、拆借資金取得的收入，包括金融商品持有期間（含到期）利息（保本收益、報酬、資金占用費、補償金等）收入、信用卡透支利息收入、買入返售金融商品利息收入、融資融券收取的利息收入，以及融資性售后回租、押匯、罰息、票據貼現、轉貸等業(yè)務取得的利息及利息性質的收入，按照貸款服務繳納增值稅。所稱“保本收益、報酬、資金占用費、補償金”，是指合同中明確承諾到期本金可全部收回的投資收益。金融商品持有期間（含到期）取得的非保本的上述收益,不屬于利息或利息性質的收入，不征收增值稅。因此，若發(fā)行方（被投資企業(yè)）將永續(xù)債作為權益工具，適用股息、紅利企業(yè)所得稅政策。根據增值稅的有關規(guī)定，股息不是增值稅應稅收入，因此投資方取得的股息、紅利所得不需要繳納增值稅。如果發(fā)行方（被投資企業(yè)）將永續(xù)債作為金融負債，按照債券利息適用企業(yè)所得稅政策。根據增值稅的有關規(guī)定，利息屬于增值稅應稅收入，投資方取得的利息收入需要按照6%繳納增值稅。

在企業(yè)所得稅上，根據《關于永續(xù)債企業(yè)所得稅政策問題的公告》（財政部、稅務總局公告2019年第64號）規(guī)定，企業(yè)發(fā)行的永續(xù)債，可以適用股息、紅利企業(yè)所得稅政策。符合規(guī)定條件的，也可以按照債券利息適用企業(yè)所得稅政策。發(fā)行永續(xù)債的企業(yè)對每一永續(xù)債產品的稅收處理方法一經確定，不得變更。

其中，符合規(guī)定條件是指符合下列條件中5條（含）以上：

1）被投資企業(yè)對該項投資具有還本義務；

2）有明確約定的利率和付息頻率；

3）有一定的投資期限；

4）投資方對被投資企業(yè)凈資產不擁有所有權；

5）投資方不參與被投資企業(yè)日常生產經營活動；

6）被投資企業(yè)可以贖回，或滿足特定條件后可以贖回；

7）被投資企業(yè)將該項投資計入負債；

8）該項投資不承擔被投資企業(yè)股東同等的經營風險；

9）該項投資的清償順序位于被投資企業(yè)股東持有的股份之前。

因此，會計上將永續(xù)債作為金融負債或權益工具處理，不一定對應適用稅務上的利息或股利政策，反之亦然。企業(yè)采取的稅收處理辦法與會計核算方式不一致的，在進行稅收處理時須作出相應納稅調整。那么企業(yè)選擇哪種方式對雙方更為有利？

第一，實踐中，存在向關聯方發(fā)行永續(xù)債的情況，假設發(fā)債雙方的所得稅稅率一致，選擇適用股息紅利稅務處理，由于無需繳納增值稅，所得稅稅負平移，因此稅負更輕，且此時企業(yè)以權益工具入賬，對于減輕報表的資產負債率也更為有利。

第二，如果收取利息方享受了高新技術企業(yè)或西部大開發(fā)優(yōu)惠，則增加的增值稅稅負小于減少的所得稅稅負，采取債券利息方式處理更為有利；如果支付利息方享受了高新技術企業(yè)或西部大開發(fā)優(yōu)惠，則采取股息紅利方式處理更為有利。

第三，如果收取利息方享受了小微企業(yè)優(yōu)惠，如果應納稅所得額在100萬以下，則采取債券利息方式處理更為有利；如果應納稅所得額在100萬以上，則采取股息紅利方式處理更為有利。如果支付利息方享受了小微企業(yè)優(yōu)惠，則采取股息紅利方式處理更為有利?！?/p>

第四，考慮到虧損影響的情況，如果收取利息方長期虧損，則選擇債券利息方式處理更為有利；如果支付利息方長期虧損，而收取利息方盈利，則可能選擇股息紅利方式處理更為有利。

第五，如果其中一方是非居民企業(yè)、個人或合伙企業(yè)，由于不能享受股息紅利免稅政策，此時選擇債券利息方式往往更為有利（合伙企業(yè)需根據具體適用的稅率分析）。

此外，享受企業(yè)所得稅三免三減半等其它方式的優(yōu)惠，也會影響到稅務處理方式的選擇。因此，考慮采用哪種方式，要從整個永續(xù)債存續(xù)期間考慮，且選擇不同處理方式對于報表的影響也未納入上述考慮。