以基金為代表的資本市場(chǎng)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展不可或缺的助推源，合伙企業(yè)的相關(guān)稅收政策亦與時(shí)俱進(jìn)。本文擬說(shuō)明合伙企業(yè)合伙人出資，分析合伙企業(yè)經(jīng)營(yíng)中相關(guān)稅務(wù)處理，討論私募股權(quán)基金項(xiàng)目退出稅收政策，以明晰投資相關(guān)環(huán)節(jié)的稅收事宜。

一、合伙人出資

（一）出資

合伙人對(duì)合伙企業(yè)的出資標(biāo)的是什么？有權(quán)利負(fù)擔(dān)的物權(quán)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等能否出資？《合伙企業(yè)法》規(guī)定，普通合伙企業(yè)，合伙人可以用貨幣、實(shí)物、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)或者其他財(cái)產(chǎn)權(quán)利出資，也可以勞務(wù)出資。有限合伙企業(yè)的有限合伙人的出資范圍與普通合伙企業(yè)相同，但有限合伙人不得以勞務(wù)出資?！逗匣锲髽I(yè)法》未特別規(guī)定有權(quán)利負(fù)擔(dān)的實(shí)物能否出資，例如《民法典》規(guī)定的負(fù)擔(dān)所有權(quán)保留義務(wù)的實(shí)物和融資租賃物1。

根據(jù)美國(guó)稅法，向合伙企業(yè)出資的財(cái)產(chǎn)標(biāo)的包括現(xiàn)金、實(shí)物、無(wú)專(zhuān)利保護(hù)的技術(shù)秘密、商譽(yù)、專(zhuān)利、應(yīng)收賬款等，合伙人可以有權(quán)利負(fù)擔(dān)的資產(chǎn)向合伙企業(yè)出資。

（二）非貨幣資產(chǎn)出資

1、非貨幣資產(chǎn)出資的稅務(wù)處理

合伙人對(duì)合伙企業(yè)的出資是否為應(yīng)稅交易？我國(guó)現(xiàn)行稅法沒(méi)有進(jìn)行特別規(guī)定。目前居民企業(yè)以非貨幣性資產(chǎn)對(duì)外投資的所得，可在不超過(guò)5年期限遞延納稅。由于稅法并未就“對(duì)外投資”具體限定，是否可以理解居民企業(yè)向合伙企業(yè)出資也適用該等遞延納稅政策？類(lèi)似地，個(gè)人以非貨幣資產(chǎn)投資也是應(yīng)稅行為。稅法并未特別說(shuō)明該等規(guī)定是否適用于合伙人向合伙企業(yè)的出資。

美國(guó)稅法規(guī)定，合伙人向合伙企業(yè)出資，以獲得合伙企業(yè)的份額，合伙人對(duì)該等出資暫不征稅；合伙企業(yè)因合伙人出資獲得財(cái)產(chǎn)，亦暫不不征稅。盡管合伙人以財(cái)產(chǎn)出資時(shí)暫為免稅交易，但合伙企業(yè)處置該財(cái)產(chǎn)時(shí)，對(duì)于出資時(shí)財(cái)產(chǎn)的所得或虧損部分，不分?jǐn)傊寥w合伙人，僅由出資該財(cái)產(chǎn)的合伙人獲利或承擔(dān)虧損。在一定情形下，合伙人對(duì)合伙企業(yè)非貨幣資產(chǎn)出資的應(yīng)稅所得或虧損，將遞延至合伙企業(yè)處置該財(cái)產(chǎn)時(shí)確認(rèn)。

美國(guó)稅法將合伙人在合伙企業(yè)中持有的份額基礎(chǔ)稱(chēng)為“外部基礎(chǔ)”，并為每位合伙人設(shè)置資本賬戶(hù)；將合伙企業(yè)持有的合伙企業(yè)資產(chǎn)基礎(chǔ)稱(chēng)為“內(nèi)部基礎(chǔ)”。在合伙企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，合伙企業(yè)的外部基礎(chǔ)和內(nèi)部基礎(chǔ)將隨不同經(jīng)營(yíng)活動(dòng)相應(yīng)變化。合伙企業(yè)出售合伙企業(yè)財(cái)產(chǎn)時(shí)，出資時(shí)的利得或虧損部分，單獨(dú)分配給出資的合伙人；出資后的利得或虧損部分，將分?jǐn)傊粮鱾€(gè)合伙人。內(nèi)部基礎(chǔ)和資產(chǎn)賬戶(hù)的計(jì)稅基礎(chǔ)和賬面價(jià)值相應(yīng)調(diào)整。

2、有權(quán)利負(fù)擔(dān)資產(chǎn)出資的稅務(wù)處理

我國(guó)稅法對(duì)有權(quán)利負(fù)擔(dān)的資產(chǎn)是否能作為合伙企業(yè)出資標(biāo)的尚無(wú)特別規(guī)定，其相關(guān)的稅務(wù)處理可討論。若有權(quán)利負(fù)擔(dān)的資產(chǎn)可以出資，能否推定所有權(quán)保留物和融資租賃物可以出資？

實(shí)質(zhì)擔(dān)保觀(guān)認(rèn)為，擔(dān)保是否成立應(yīng)以交易的實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)功能認(rèn)定，實(shí)質(zhì)擔(dān)保突破物權(quán)法定原則，超越當(dāng)事人意志，進(jìn)而擴(kuò)大對(duì)擔(dān)保權(quán)的認(rèn)定。協(xié)調(diào)形式擔(dān)保觀(guān)和實(shí)質(zhì)擔(dān)保觀(guān)的直接方式是《民法典》中“其他具有擔(dān)保功能的合同”2。以所有權(quán)保留為例。楊立新先生認(rèn)為，在轉(zhuǎn)移財(cái)產(chǎn)所有權(quán)的商品交易中，賣(mài)方對(duì)貨物設(shè)置所有權(quán)保留作為擔(dān)保，盡管財(cái)產(chǎn)所有人根據(jù)法律規(guī)定或當(dāng)事人約定轉(zhuǎn)移財(cái)產(chǎn)，當(dāng)買(mǎi)受人支付全部交易價(jià)款或其他條件成就時(shí)，所有權(quán)才發(fā)生轉(zhuǎn)移。因此，已設(shè)置所有權(quán)保留的資產(chǎn)，若出資人對(duì)該實(shí)物享有確定金額的財(cái)產(chǎn)權(quán)益，該財(cái)產(chǎn)權(quán)益作為出資標(biāo)的也不無(wú)可能。

美國(guó)稅法對(duì)于有權(quán)利負(fù)擔(dān)標(biāo)的出資的相關(guān)稅務(wù)處理，簡(jiǎn)要介紹如下：

在出資財(cái)產(chǎn)負(fù)擔(dān)有追索權(quán)的義務(wù)3時(shí)，如分?jǐn)傆凶匪鳈?quán)義務(wù)金額低于合伙人出資財(cái)產(chǎn)計(jì)稅基礎(chǔ)，出資合伙人在出資后，義務(wù)減少的部分，視為利潤(rùn)分配，從而影響其外部基礎(chǔ)。例如，某合伙人以某機(jī)器設(shè)備出資，占合伙企業(yè)50%的份額，該機(jī)器設(shè)備有追索權(quán)的抵押金額為300萬(wàn)美元，合伙企業(yè)承擔(dān)義務(wù)時(shí)，出資合伙人對(duì)300萬(wàn)美元的抵押義務(wù)負(fù)擔(dān)50%，即該合伙人解除了150萬(wàn)美元的抵押義務(wù)，視為獲得150萬(wàn)美元的現(xiàn)金利潤(rùn)分配。另一持有50%份額的合伙人，分?jǐn)偭?0%的義務(wù)，視為向合伙企業(yè)現(xiàn)金出資150萬(wàn)美元。出資合伙人的外部基礎(chǔ)減少150萬(wàn)美元，另一合伙人的外部基礎(chǔ)增加150萬(wàn)美元。

在出資財(cái)產(chǎn)負(fù)擔(dān)不具有追索權(quán)義務(wù)4時(shí)，若合伙人出資財(cái)產(chǎn)計(jì)稅基礎(chǔ)低于分?jǐn)偀o(wú)追索權(quán)義務(wù)金額時(shí)，將適用相關(guān)稅收政策。例如，合伙企業(yè)有兩個(gè)合伙人，各自持有50%的份額，其中一名合伙人出資的機(jī)器設(shè)備的計(jì)稅基礎(chǔ)為10萬(wàn)美元，機(jī)器設(shè)備負(fù)擔(dān)無(wú)追索權(quán)的義務(wù)金額為40萬(wàn)美元。此時(shí)，30萬(wàn)美元的義務(wù)分?jǐn)偨o出資合伙人。剩下的10萬(wàn)美元分配給各合伙人，出資合伙人的外部基礎(chǔ)減少5萬(wàn)美元，另一合伙人的外部基礎(chǔ)增加5萬(wàn)美元。

二、合伙企業(yè)穿透征稅

（一）穿透原則

合伙企業(yè)如何征稅？《合伙企業(yè)法》規(guī)定合伙企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得和其他所得，由合伙人根據(jù)稅法規(guī)定分別繳納所得稅。國(guó)發(fā)【2000】16號(hào)具有開(kāi)拓意義地提出合伙企業(yè)穿透征稅原則，規(guī)定合伙企業(yè)的投資者的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得，比照個(gè)體工商戶(hù)的生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)所得征收個(gè)人所得稅。

什么是合伙企業(yè)？根據(jù)《合伙企業(yè)法》，合伙企業(yè)是指自然人、法人和其他組織依法在中國(guó)境內(nèi)設(shè)立的普通合伙企業(yè)和有限合伙企業(yè)。什么是個(gè)體工商戶(hù)？《個(gè)體工商戶(hù)條例》規(guī)定，有經(jīng)營(yíng)能力的公民，依照本條例規(guī)定經(jīng)工商行政管理部門(mén)登記，從事工商業(yè)經(jīng)營(yíng)的，為個(gè)體工商戶(hù)。

合伙企業(yè)和個(gè)體工商戶(hù)無(wú)論從法律形式、組織架構(gòu)、運(yùn)營(yíng)模式、責(zé)任承擔(dān)等，均有較大區(qū)別，如果合伙企業(yè)的個(gè)人合伙人所得按個(gè)體工商戶(hù)所得征稅，實(shí)務(wù)中有可商榷之處。

圖一：合伙企業(yè)穿透征稅簡(jiǎn)圖

（二）所得性質(zhì)與穿透原則

合伙企業(yè)按先分后稅的原則繳所得稅。合伙企業(yè)每個(gè)納稅年度的收入扣除成本、費(fèi)用及損失后的余額，作為投資者的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得，根據(jù)財(cái)稅【2008】159號(hào)規(guī)則分配給合伙人，并比照個(gè)人所得稅法“個(gè)體工商戶(hù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得”計(jì)征所得稅。此種征稅思路是合伙企業(yè)不對(duì)收入類(lèi)型進(jìn)行區(qū)分，直接加總，可討論。

例如，搭建持股平臺(tái)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)。若為實(shí)施股權(quán)激勵(lì)為目的成立合伙企業(yè)，合伙人對(duì)合伙企業(yè)實(shí)質(zhì)上并不存在真正意義上的運(yùn)營(yíng)。員工持股平臺(tái)，僅為有效實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃之用。若因?yàn)閱T工通過(guò)合伙企業(yè)的組織形式實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，在稅收上按個(gè)體商戶(hù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得征稅，不適用員工股權(quán)激勵(lì)相關(guān)稅收政策，合伙企業(yè)未實(shí)現(xiàn)實(shí)質(zhì)意義上的穿透納稅，可商榷。

又例如，個(gè)人轉(zhuǎn)讓股權(quán)的稅務(wù)處理。合伙企業(yè)轉(zhuǎn)讓被投資企業(yè)股權(quán)時(shí)，如分配給個(gè)人合伙人的股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得比照“個(gè)體工商戶(hù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得”計(jì)征所得稅，一般地，將使個(gè)人的稅負(fù)增加。對(duì)于個(gè)人合伙人，如直接持有被投企業(yè)的股權(quán)，將按20%稅率征個(gè)人所得稅，即合伙企業(yè)并未實(shí)現(xiàn)真正的穿透。

再例如，企業(yè)合伙人股息、紅利收入并未遵循穿透原則。對(duì)于居民企業(yè)合伙人，其收到的股息紅利不能適用居民企業(yè)間的股息、紅利免稅政策。

因此，可以考慮針對(duì)個(gè)人或企業(yè)所得有特殊稅收政策的收入，根據(jù)收入的性質(zhì)分別穿透征稅，對(duì)于其他所得可打包，扣除應(yīng)扣項(xiàng)目后按生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得征稅，具體如以下簡(jiǎn)圖：

圖二：根據(jù)所得性質(zhì)的穿透征稅

三、私募基金征稅

（一）有限合伙人納稅及虧損結(jié)轉(zhuǎn)

私募基金的有限合伙人為法人時(shí)，是否按個(gè)體工商戶(hù)的生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)所得征個(gè)稅？國(guó)發(fā)【2000】16號(hào)文規(guī)定合伙企業(yè)的投資者的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得，比照個(gè)體工商戶(hù)的生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)所得征收個(gè)人所得稅。財(cái)稅【2008】159號(hào)文規(guī)定合伙企業(yè)的合伙人是法人時(shí)，繳納企業(yè)所得稅。財(cái)稅【2008】159號(hào)文可能突破國(guó)發(fā)【2000】16號(hào)文的效力。

此外，股權(quán)投資私募基金存在后期項(xiàng)目虧損，不能以前期退出項(xiàng)目的盈利進(jìn)行彌補(bǔ)的情況5。合伙企業(yè)與公司不同，對(duì)公司而言，一般地，企業(yè)納稅年度發(fā)生的虧損，準(zhǔn)予向以后年度結(jié)轉(zhuǎn)，但結(jié)轉(zhuǎn)年限最長(zhǎng)不得超過(guò)五年。以私募股權(quán)投資基金為例，基金每個(gè)納稅年度按先分后稅核算繳稅，由于盈利的項(xiàng)目通常先于虧損項(xiàng)目退出，后期虧損無(wú)法用以前年度盈利彌補(bǔ)。

（二）創(chuàng)業(yè)投資基金的稅收政策

稅法規(guī)定符合條件的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)6（“創(chuàng)投企業(yè)”）可以享受一定的稅收優(yōu)惠，盡管該等稅收優(yōu)惠政策實(shí)質(zhì)上突破了國(guó)發(fā)【2000】16號(hào)的規(guī)定。創(chuàng)投企業(yè)的優(yōu)惠政策，從某種程度上解決了個(gè)人合伙人對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得不能適用20%的稅率的問(wèn)題。另外，合格的有限合伙制創(chuàng)業(yè)投資基金（“合伙創(chuàng)投基金”）, 在符合一定條件下，合伙人從合伙企業(yè)分得的所得額，可以其投資額進(jìn)行抵扣。

1、股權(quán)轉(zhuǎn)讓和股息紅利稅收政策

創(chuàng)投企業(yè)選擇單一投資基金核算或整體核算，其個(gè)人合伙人的股權(quán)轉(zhuǎn)讓和股息紅利稅務(wù)處理如下表：

2、所得額的抵扣

從個(gè)人所得稅角度，創(chuàng)投企業(yè)選擇單一投資基金核算，如計(jì)算后股權(quán)轉(zhuǎn)讓余額小于零，該基金年度股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得按零計(jì)算且不能跨年結(jié)轉(zhuǎn)。其投資項(xiàng)目的虧損不能結(jié)轉(zhuǎn)，且浮虧項(xiàng)目不計(jì)入虧損。此外，創(chuàng)投企業(yè)選擇單一投資基金核算如符合財(cái)稅〔2018〕55號(hào)規(guī)定條件的，創(chuàng)投企業(yè)個(gè)人合伙人可以按照被轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目對(duì)應(yīng)投資額的70%抵扣其應(yīng)從基金年度股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得中分得的份額后再計(jì)算其應(yīng)納稅額，當(dāng)期不足抵扣的，不得向以后年度結(jié)轉(zhuǎn)。

另一方面，在一定條件下，合伙創(chuàng)投基金合伙人從合伙企業(yè)分得的所得額，可以其投資額進(jìn)行抵扣。例如，合伙創(chuàng)投基金采用股權(quán)投資方式直接投資于符合一定條件的初創(chuàng)科技型企業(yè)滿(mǎn)2年的，該合伙創(chuàng)投基金的法人合伙人可以對(duì)初創(chuàng)企業(yè)投資額的70%抵扣其從創(chuàng)投企業(yè)分得的股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得，當(dāng)年不足抵扣的可以在以后納稅年度結(jié)轉(zhuǎn)抵扣。個(gè)人合伙人亦享受類(lèi)似的投資額70%抵扣政策。

合伙企業(yè)的稅收有較多的可討論之處，隨著基金投資的成熟發(fā)展，將會(huì)有無(wú)限可能。

注釋?zhuān)?/p>

1參考《<民法典>實(shí)質(zhì)擔(dān)保觀(guān)的規(guī)則適用與沖突化解》，謝鴻飛。

2參考《<民法典>實(shí)質(zhì)擔(dān)保觀(guān)的規(guī)則適用與沖突化解》，謝鴻飛。

3有追索權(quán)的義務(wù)是指任何合伙人對(duì)義務(wù)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)責(zé)任。參考Fundamentals of Partnership Taxation (6th Edition), Foundation Press。

4無(wú)追索權(quán)義務(wù)指沒(méi)有合伙人對(duì)義務(wù)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)責(zé)任。參考Fundamentals of Partnership Taxation (6th Edition), Foundation Press。

5《公司制創(chuàng)投基金新政的再審視——來(lái)自行業(yè)非稅角度的實(shí)踐和行業(yè)數(shù)據(jù)實(shí)證分析》，杰瑞丁。

6符合條件的創(chuàng)投企業(yè)，是指符合《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》或者《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)（基金）的有關(guān)規(guī)定，并按照上述規(guī)定完成備案且規(guī)范運(yùn)作的合伙制創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)（基金）。